Anna Stupnytska, globální ekonomka Fidelity Worldwide Investment, komentuje makroekonomický výhled pro druhé pololetí 2015:
- V nejbližších měsících lze očekávat silné zotavení světové ekonomiky
- Pro eurozónu bude velkým přínosem slabé euro a daňová politika podporující konjunkturu
- Americká centrální banka bude zvyšovat úrokové sazby nejdříve v prosinci, ale spíše až počátkem roku 2016
- Rizika hrozí z možného oslabení ekonomiky v USA
Praha, 29. května 2015 – „Už několik měsíců je světová konjunktura poháněna dvěma faktory: nízkými cenami energií a uvolněnou měnovou politikou, které působí jako program na podporu hospodářského růstu. Podle mého názoru budou mít tyto faktory ve druhé polovině roku silný pozitivní vliv na hospodářský růst. Současně s tím se nikde neobjevují náznaky zvyšující se inflace. To poskytuje centrálním bankám prostor pro uvolnění jejich monetární politiky, nebo k dalšímu odložení normalizačního procesu, jako jsme tomu svědky v USA. Proto očekávám, že bude po celém světě docházet k silnému a současně i synchronizovanému oživení.
Anna Stupnytska
V Evropě by mělo pozitivní roli v neposlední řadě sehrát také slabé euro. Japonsko zase profituje z příznivého světového hospodářského vývoje, takže tamní hospodářství bude opět na vzestupu. Po prudkém poklesu v prvním pololetí by měla ekonomika USA zrychlit na nadprůměrnou úroveň. Nicméně, silnější dolar bude nadále zatěžovat vývoj exportu a firemní zisky. V rozvíjejících se zemích bude vývoj nadále probíhat různým tempem: Nejlepší vyhlídky má východní Evropa a Asie. Oba tyto regiony budou na zvyšování amerických úrokových sazeb reagovat relativně pružně.
Podle mého názoru je americká centrální banka FED v pozici, kdy může nadále držet nízké úrokové sazby. S jejich zvyšováním není možné počítat před letošním prosincem a možná k němu dojde až počátkem příštího roku. A to přestože je tamní spotřebitelská poptávka vysoká a trh práce se překotně rozvíjí. Růst spotřebitelských výdajů bude pravděpodobně nadále pokračovat – což způsobí pouze postupný nárůst inflace a mezd. FED proto bude čekat na jasné náznaky rostoucích výdajů domácností a teprve potom bude opatrně utahovat šroub úrokových sazeb.
Limitujícím faktorem pro globální oživení bude případný pomalejší ekonomický růst v USA. Důsledky pro zbytek světa by však mohla být značně omezeny, protože FED v takovém případě ještě více oddálí první zvýšení úrokových sazeb.“
fidelitycz 